Le marché du travail américain a envoyé des signaux contradictoires en octobre, alors que les offres d’emploi ont augmenté de manière inattendue tandis que les recrutements ont ralenti à leur rythme le plus faible depuis des années, selon la dernière enquête sur les offres d’emploi et le turnover du travail (JOLTS) du Bureau of Labor Statistics (BLS).
Les offres d’emploi ont atteint 7,74 millions en octobre, dépassant les 7,51 millions prévus par les économistes et marquant une augmentation par rapport au chiffre révisé de 7,37 millions de septembre. Cela a fait grimper le taux d’offres à 4,6 %, contre 4,4 % le mois précédent. Cependant, les recrutements ont chuté à 5,31 millions, une baisse de 269 000 par rapport à septembre, avec un taux de recrutement tombant à 3,3 %, son niveau le plus bas depuis longtemps.
Résilience du marché du travail face aux vents contraires
Les économistes ont été surpris par l’augmentation des offres, signalant une demande continue de travailleurs malgré une série de défis, y compris des grèves de travailleurs et des perturbations liées aux conditions météorologiques. « Le rapport d’aujourd’hui est une autre indication que la demande de main-d’œuvre s’affaiblit mais ne s’effondre pas », a déclaré Eugenio Aleman, économiste en chef chez Raymond James.
Les départs, une mesure clé de la confiance des travailleurs, ont grimpé à 3,3 millions, le plus haut niveau depuis mai 2023. Le taux de départs a augmenté à 2,1 % contre 1,9 %, reflétant un optimisme croissant parmi les travailleurs concernant les perspectives d’emploi. Matthew Martin, économiste senior chez Oxford Economics, a souligné l’importance de cette augmentation : « Le taux de départs a augmenté pour la première fois depuis mai, signalant une plus grande volonté des travailleurs de quitter leurs postes. »
Pendant ce temps, les licenciements ont chuté à 1,63 million, une baisse de 169 000 par rapport au mois précédent, le taux de licenciements restant stable à 1,0 %. Les employeurs semblent retenir leurs travailleurs malgré le ralentissement des recrutements.
Implications pour la Réserve fédérale
Les données mitigées arrivent à un moment crucial pour la Réserve fédérale, qui surveille de près le rapport JOLTS pour évaluer les conditions du marché du travail. Les marchés intègrent actuellement une probabilité de 75 % d’une réduction des taux d’intérêt d’un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed, prévue le 18 décembre.
Les signaux contradictoires d’octobre compliquent la prise de décision de la banque centrale. Bien que l’augmentation des offres d’emploi suggère une demande persistante, le ralentissement des recrutements et la faible croissance des emplois signalent un relâchement émergent.
Un Précurseur du Rapport sur l’Emploi de Novembre
Les économistes tournent désormais leur attention vers le rapport sur l’emploi de novembre, qui doit être publié vendredi, et qui devrait montrer un rebond de la croissance de l’emploi. Les prévisions indiquent que les emplois non agricoles ont augmenté de 220 000 en novembre, un contraste frappant avec le gain désastreux de 12 000 emplois d’octobre, le plus bas depuis décembre 2020.
Alors que le marché du travail lutte avec ces contradictions, le rapport d’octobre souligne les défis d’interprétation du paysage économique actuel. Le marché de l’emploi aux États-Unis reste un casse-tête, équilibrant résilience et signes de fragilité croissante.
