大統領選出されたドナルド・トランプがホワイトハウスを再び手に入れようとする中、金融市場は混合メッセージを送っています。S&P 500が強気の流れを続ける一方で、トランプのより物議を醸す政策に対するウォール街の沈黙は重要な疑問を提起します:市場は大統領権力に対するチェックとして機能するのか、それとも経済革命を助長するのか?
二つのメッセージの物語
トランプは歴史的に株式市場に細心の注意を払っており、そのパフォーマンスを彼の経済的成功の反映としてしばしば誇示しています。彼の最初の任期中、マーケットは急騰し、彼はその功績を主張する機会を逃しませんでした。今、2024年の選挙勝利の後、投資家たちは彼の以前の大統領職を定義した親ビジネス政策の継続に楽観的なようです。
先週、トランプは市場を落ち着かせるために計算された行動を取り、ヘッジファンドの億万長者スコット・ベッセントを財務長官に任命しました。実用的で非イデオロギー的な金融アプローチで知られるベッセントは、財政的専門知識が政権を導くとウォール街に安心感を与えました。発表後、株式と債券は上昇し、投資家の信頼を強化しました。
しかし、市場が承認を示した数時間後、トランプはカナダとメキシコに25%、中国に10%の重い関税を課す計画を発表しました。これらの措置は彼の選挙公約と一致しており、世界貿易を混乱させ、消費者物価を引き上げ、経済成長を鈍化させる脅威があります—ほとんどの経済学者が同意するリスクであり、市場に重くのしかかる可能性があります。
市場の静かな支持
関税の発表にもかかわらず、市場は上昇を続けており、トランプの政策の潜在的な影響に動じていないようです。アナリストは、金融市場がトランプの過激な発言を適切に評価し、彼の発言を単なる交渉戦術と見なすようになったと指摘しています。
さらに、市場の焦点は企業の利益と経済成長にあります。トランプの政策—減税、規制緩和、親企業の施策—が利益を押し上げ続ける限り、投資家は保護主義やその他の混乱を引き起こす措置の潜在的な長期的デメリットを見過ごす意向のようです。
強気市場、しかしその代償は?
ベッセントの任命は、トランプ政権初の財務長官スティーブン・ムニューシンと比較されています。ムニューシンは、行政府の他の部分での論争にもかかわらず、金融界では市場に優しいアプローチで高く評価されていました。ベッセントは、トランプの大胆な動きの影響を静かに乗り越えながら、経済の安定を投資家に保証する同様の道を歩む準備ができているようです。
トランプが国家経済会議のリーダーに選んだ経済学者ケビン・ハセットは、このストーリーを補強しています。経験豊富な経済アドバイザーであるハセットは、関税の経済的利益について懐疑的な見解を示しており、労働市場に対するポジティブな影響のために移民を支持しています。しかし、彼の専門知識は、移民を抑制し貿易障壁を増加させるトランプのポピュリスト的な agenda によって影が薄くなる可能性があります。
市場はチェックとして
歴史的に見て、金融市場は大統領権力の緩和的な力として機能してきました。特に、経済政策が企業の利益や投資家のリターンを脅かす場合においてです。もしトランプの関税や他の保護主義的措置がビジネスの成長を妨げるなら、市場は明確な信号を送る可能性があり、それが軌道修正を促すかもしれません。
しかし、これは市場が長期的なリスクに反応するという前提に基づいていますが、最近の行動はこの前提に疑問を投げかけています。トランプの関税計画にもかかわらず、投資家の楽観主義が続いていることは、構造的な懸念よりも短期的な利益に焦点を当てていることを示唆しています。ウォール街のこれらの政策への静かな支持は、トランプが自らのアジェンダをさらに推進することを無意識のうちに助長するかもしれず、ほとんど反対意見もなく米国経済を再形成することになるでしょう。
賭け
トランプの経済革命は、彼の約束を有権者に果たしつつ、投資家の信頼を維持するという微妙なバランスにかかっています。ウォール街からの初期の反応は、彼に操縦の余地があることを示唆していますが、この支持は保証されていません。彼の政策が最終的に企業の収益性を妨げたり、広範な経済を不安定にしたりする場合、最も寛容な市場でさえ警鐘を鳴らすかもしれません。
現時点では、トランプの関税、規制緩和、減税の計画は、経済ガバナンスにおける高リスクな実験の舞台を整えています。ウォール街が対抗勢力として機能するのか、それとも静かな共犯者となるのかは、今後の展開を見守る必要があります。